The GEO Group

Siete alla ricerca di una rendita elevata, questo titolo forse fa al vostro caso …ma se sbagliate finite in “prigione”!!

 EXECUTIVE SOMMARY

. Azienda

. Concorrenti

. Analisi del dividendo

. Quotazione

. Momentum

. Commento

. MyDividend Rating

 AZIENDA

GEO fornisce soluzioni complementari e chiavi in mano per numerosi partner governativi in tutto il mondo attraverso uno spettro diversificato di servizi di rientro della comunità e di correzione. Dallo sviluppo di strutture all’avanguardia e dall’erogazione di servizi di gestione e riabilitazione basata sull’evidenza per il reintegro e la supervisione post-rilascio delle persone nella comunità, GEO offre servizi completamente diversificati ed economicamente vantaggiosi.

 CONCORRENTI

I principali concorrenti di The GEO Group sono:

  •  CoreCivic (CXW)

 DIVIDENDO

Il dividendo ad oggi ammonta al 8,55% lordo circa.
La società continua a incrementare il dividendo da 6 anni (Challenger)

La copertura del dividendo su base FFO è passata dall’ 85% del 2014 al 107% del 2017.
La copertura su base AFFO è tra il 75% e 80%. 

 QUOTAZIONE

Il grafico a 10 anni mostra una crescita delle quotazioni anche se si nota un appiattimento della curva negli ultimi anni e una forte volatilità del prezzo.

 MOMENTUM

Grafico settimanale.
In base all’analisi tecnica tradizionale l’RSI e il MACD confermano il trend negativo di breve.
Per quanto riguarda le medie mobili si trovano ravvicinate tra loro, il prezzo è racchiuso tra le due medie, l’indicazione è di forte incertezza.

 COMMENTO

La società che ho scelto di analizzare, per coloro che non conoscono il settore, è attiva in un contesto un pò particolare per questo motivo prima di tutto vorrei far capire esattamente di cosa si occupa. 

 

LA SOCIETA’

Geo ha diverse divisioni, quella Correzioni e Detenzione degli Stati Uniti supervisiona l’operazione e la gestione di circa 75.000 posti letto in 64 centri di detenzione e corruzione che forniscono servizi per conto del Federal Bureau of Prisons, US Marshals Service, US Immigration and Customs Enforcement, nonché 10 clienti correttivi statali e vari giurisdizioni locali.
La società inoltre è attiva nei sevizi di trasposto con 300 mezzi dedicati  

Allego sotto anche qualche foto presa dall’ultima relazione annuale che mostra alcune delle strutture di proprietà e che secondo me rendono bene l’idea delle dimensione della società e della sua leadership in America.

Secondo il Bureau of Justice Statistics, gli Stati Uniti mandano in prigione circa 754 persone su 100.000. Gli Stati Uniti rappresentano solo il 5% circa della popolazione globale, ma la sua popolazione di detenuti è quasi un quarto di tutti coloro che sono detenuti in tutto il mondo.

Ancora più importante, la popolazione di detenuti sta crescendo ad un tasso annuo del 5%. Come tali, le prigioni statali hanno attualmente un tasso di occupazione del 96%, mentre le prigioni federali sono al 140% della capacità. In alcune zone, le prigioni sono così sovraffollate che i criminali vengono rilasciati presto. Fonte: Investopedia

Geo è presente anche in UK, Australia e Sud Africa.

In totale il gruppo The Geo possiede e / o gestisce circa 18 milioni di piedi quadrati.

Secondo il sito web della società, la vita utile economica di un bene è di circa 75 anni, e ci sono requisiti CapEx molto bassi (~ 5% di NOI). Un’opportunità chiave per il GEO è capitalizzare le elevate barriere all’entrata e offrire servizi di sviluppo. Il portafoglio di detenuti GEO è significativamente più giovane rispetto agli stati in cui opera la società. Terreni e fabbricati costituiscono circa il 90% del capitale fisso di GEO.

I FONDAMENTALI

Bene, fin qui penso di avervi introdotto in modo più o meno sufficiente sulla realtà attuale della società, ora vorrei passare a qualche considerazione sui fondamentali.

Partiamo dal presupposto che Geo è un REIT per cui sappiamo i suoi aspetti legati all’obbligo di versare i suoi utili agli azionisti sotto forma di dividendi, in questo caso abbiamo una resa particolarmente generosa, infatti al momento paga più dell’8%.
In questo caso non parliamo di un titolo DGI ma di uno High Yield, per cui mi attendo un ritorno alto da subito ma non pretendo una crescita futura. In questo caso la mia attenzione è sulla copertura.

Vediamo quindi il payout su base AFFO che risulta al momento affidabile restando al di sotto dell’80%, inoltre nell’ultima trimestrale hanno battuto le stime e dichiarato un AFFO superiore.

L’analisi dei numeri però mi fa sorridere un po meno quando guardo il debito che ad oggi considero un po elevato e questo indicatore quindi vorrei tenerlo sotto controllo come prima spia di un possibile cambio di visione. 

Un altro fattore invece che mi piace è quello relativo ai contratti che vengono stipulati per i loro servizi, che solitamente hanno durate anche decennali, in questo modo si ha già una visione di lungo sulle entrate future e garantisce una certa stabilità di strategia.

Una considerazione sul momentum come precedentemente descritto mi suggerisce di attendere il completamento della fase ribassista in corso attendendo qualche segnale positivo ma a questi livelli il titolo sembra molto interessante, anche per una questione di diversificazione in portafoglio.

CONCLUSIONE

Concludendo, da quello che ho appreso analizzando recentemente la società, posso considerare attraente il suo alto dividendo ma sono consapevole che non crescerà molto, sono anche in dubbio per la sua poca storia di pagatore, solo 6 anni, ma comunque ad oggi sembra ben coperto.
In ambito di diversificazione di portafoglio, come detto, credo possa trovare spazio per cui , come sempre, al prezzo che per ognuno di noi è diverso, è possibile acquistare il titolo.

 MYDIVIDEND RATING

GEO ottiene un punteggio di 6.67/10

Il punteggio ottenuto è HOLD (mantenere a portafoglio), quasi un BUY.
L’alto dividendo pagato sicuramente aiuta ma il poco spazio di crescita frena come giusto. 

Di sotto riporto l’elenco dei punti negativi e positivi del rating da noi calcolato.

3 PUNTI: Yield

1 PUNTO: P/E, PEGY ,  52w low, Quick Ratio, DDM, Margin, DGR

0 PUNTI: P/B, FCF/Debt,  Graham nr.,  Brand, Debt/Equity,, DGR5

Per maggiori informazioni su come si compone il mydividend rating si rimanda alla specifica pagina del sito. clicca qui

 COMMUNITY

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Disclaimer: Ho scritto questo articolo da solo, ed esprime le mie opinioni. Non sto ricevendo un compenso per questo . Non ho alcuna relazione commerciale con alcuna società le cui azioni sono menzionate in questo articolo. Clicca qui per visionare il disclaimer completo di MyDividend

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