Simon Property Group

Best in class nel suo settore di riferimento, dividendo al 5% ben coperto ma in futuro sarà ancora così ?

 EXECUTIVE SOMMARY

. Azienda

. Concorrenti

. Analisi del dividendo

. Quotazione

. Momentum

. Commento

. MyDividend Rating

 AZIENDA

Risultati immagini per simon property group

Simon è un leader globale nella proprietà di primarie destinazioni per lo shopping, la ristorazione, l’intrattenimento e usi diversi . 

Le loro proprietà in Nord America, Europa e Asia forniscono luoghi di raccolta di comunità per milioni di persone ogni giorno e generano miliardi di vendite annuali. 

 CONCORRENTI

I principali concorrenti di Simon sono:

  • Federal Realty Investment – FRT
  • Regency Center –  REG
  • Kimco Realty – KIM

 DIVIDENDO

Il dividendo ad oggi si aggira attorno al 5% Lordo circa.
La società continua a incrementare il dividendo da 9 anni (Challenger).

Payout basato su FFO è attorno al 67%.

 QUOTAZIONE

Il prezzo attuale si trova sui minimi dell’ultimo anno.

 MOMENTUM

Grafico settimanale .
In base alla analisi tecnica tradizionale l’RSI si torva in fase discendente come il MACD, entrambi segnalano quindi un momento di particolare debolezza del titolo.
Per quanto riguarda le medie mobili si nota il doppio incrocio che ci segnale un periodo di incertezza in merito al trend di lungo periodo.

 COMMENTO

Confidando nella vostra fresca memoria a proposito del mio precedente articolo su MAC, settore Centri Commerciali, questa volta prenderò ho preso in esame Simon Property Group, la più grande società quotata a Wall Street del settore con una capitalizzazione di 52 miliardi, MAC capitalizza 5 mld per rendere l’idea della sua dimensione, sempre con un orientamento fortemente caratterizzato da proprietà e affittuari di livello Premium.

Ovviamente valgono le considerazioni fatte in precedenza sul settore, i rischi sono sempre quelli che vedono un rallentamento del ciclo economico globale e della crescita degli acquisti tramite internet.

In merito al rendimento il dividendo di Simon come avete visto sopra è sensibilmente più basso rispetto a quello di MAC, o altre società del settore quotate al NYSE, tuttavia analizzando il grafico del suo FFO possiamo notare che gode di uno dei migliori rapporti di sicurezza e copertura del settore. 

Come vedete il trend del suo FFO è ben posizionato al rialzo.

Sotto riporto un breve sunto estrapolato dall’ ultima presentazione di fine 2018:

 

Un aspetto fondamentale che definisce SPG best-in-class del settore è senza dubbio il merito di godere di rating sul credito stabili e questo è dovuto al suo tasso al 3.5% circa quasi totalmente a tasso fisso .

Se consideriamo il momento attuale le società del settore non godono dei favori del mercato, come già detto l’aumento delle vendite online e il fallimento di alcune catene del settore retail hanno messo pressione a tutti i proprietari immobiliari che devono preoccuparsi di sostituire gli inquilini che lasciano vuoti i loro spazi, nel caso di Simon però i numeri dicono che l’occupazione dei loro inquilini è sempre in crescita e come comunicato recentemente dal suo management pare che il peggio dei fallimenti registrati nel settore retail soprattutto a livello di grosse catene come Sears e JCP sia ormia alle spalle.

E’ importante sottolineare il fatto che SPG con il suo forte flusso di cassa può permettersi sempre nuovi investimenti per aggiornare e rendere sempre alla moda i suoi centri, inoltre il rapporto di pagamento più basso della media rende il suo dividendo più sicuro  e nonostante il taglio avvenuto durante l’ultima recessione, credo che con la prossima recessione Simon potrebbe evitare il taglio.

La posizione di molte delle proprietà di Simon in immobili di prestigio in comunità densamente popolate ed economicamente vivaci negli Stati Uniti probabilmente aiuterà in futuro ad isolarle dagli effetti dell’e-commerce e allo stesso tempo le renderà estremamente attraenti per la riqualificazione in usi alternativi come multifamily, storage , hotel, uffici, campus della salute, lifestyle, centri fitness e intrattenimento.

 


CONCLUSIONE

Non è facile investire in questo tipo di società immobiliari oggi, i titoli sono in calo, si leggono articoli sul futuro degli acquisti sempre più orientato al web, e i media non fanno altro che dare il modello di acquisto in negozi fisici come per spacciato.

Se analizziamo i numeri però dobbiamo considerare che il modello di vendita in spazi premium è in costante crescita, gli affitti in rialzo, e gli immobili ben posizionati sempre più appetibili.

Simon è uno dei migliori nel suo settore, e occorre sempre considerarlo quando si valuta un investimento in Mall Retail Reit.

Questi sono solo alcuni aspetti dell’analisi del titolo, maggiori dettagli sono stati discussi con il mio gruppo privato di investitori perchè è bene sempre approfondire le potenzialità di investimento che trattano argomenti in settori specifici .
Come sempre, se decidete di inserire SPG al vostro portafoglio, ognuno con la propria size e al proprio prezzo!

 MYDIVIDEND RATING

SPG ottiene un punteggio di 5.00/10

Il punteggio indica HOLD .
Buoni numeri sul dividendo ma gli altri parametri non ottengono punteggio . 

Di sotto riporto l’elenco dei punti negativi e positivi del rating da noi calcolato.

32 PUNTI: 52w low,  Yield

1 PUNTO: DDM, DGR, Payout ratio,PE

0 PUNTI: FCF/Debt, DGR5 , Brand, P/B,  Brand, Margin,  Graham nr., Quick Ratio, Debt/Equity, pegy

Per maggiori informazioni su come si compone il mydividend rating si rimanda alla specifica pagina del sito. clicca qui

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