33 Azioni sottovalutate, e tra queste le mie TOP picks !!

33 Azioni sottovalutate, e tra queste le mie TOP picks !!

Articolo pubblicato da Morningstar qui .

Prendo spunto da questo ottimo articolo di Morningstar per segnalarvi alcuni dei migliori titoli per settore che a seconda degli analisti sono anche al momento relativamente scambiati a prezzi di sconto.

Come vedrete tra i migliori tre selezionati nell’articolo vi ho suggerito la mia personale Top picks allegando inoltre il grafico fornito da Ychart per avere subito un primo riscontro del prezzo/dividendo.

 

 

Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, le preoccupazioni per il rallentamento della crescita globale e le discussioni sull’impeachment hanno limitato il ritorno dell’S & P 500 a poco più dell’1% durante il terzo trimestre. L’indice è aumentato di circa il 19% per l’anno.

Non sorprende, riteniamo che le azioni siano valutate in modo equo oggi: le azioni mediane nel nostro universo di copertura nordamericano sono state scambiate con uno sconto del 2% sulla nostra stima del valore equo alla fine del trimestre.

Tuttavia, la quota di titoli a 4 o 5 stelle è leggermente in rialzo rispetto ai titoli a 1 o 2 stelle: 30% contro il 27%, osserva Dan Rohr, direttore della ricerca azionaria globale di Morningstar, nelle sue  prospettive a fine trimestre .

In particolare, il settore energetico rimane interessante, mentre i servizi pubblici sono ancora troppo cari. Ecco alcuni titoli sottovalutati in tutti i settori che sono tra le migliori idee dei nostri analisti.

Materiali di base
L’ escalation delle tensioni commerciali ha continuato a pesare sulle valutazioni nel settore dei materiali di base: quasi il 30% della copertura del nostro settore dei materiali viene ora scambiato nella gamma a 4 e 5 stelle, osserva il regista Kris Inton. Vediamo opportunità in agricoltura, uranio e litio.

Le forti piogge hanno portato ai più bassi acri statunitensi totali piantati in più di un decennio, il che probabilmente porterà a volumi più bassi di semi, prodotti chimici delle colture e fertilizzanti nel 2019, spiega Inton. Prevediamo una piena ripresa della domanda nel 2020. Il prezzo implicito sul mercato delle scorte di uranio suggerisce una ripresa modesta; nel frattempo, prevediamo che la disciplina della produzione aumenterà i prezzi. E restiamo relativamente rialzisti sul litio.


In questo caso la mia scelta ricade su Nutrien

 

Servizi di telecomunicazioni
Il settore dei servizi di comunicazione ha registrato numeri importanti lo scorso trimestre, guadagnando circa il 9%. “Il sentimento del mercato nei confronti di AT&T ( T ) è gradualmente migliorato nel corso del 2019, aiutato dal calo dei tassi di interesse, ma le azioni hanno ricevuto un ulteriore impulso sul coinvolgimento dell’hedge fund attivista Elliott Management”, riferisce il direttore Mike Hodel.

Anche quest’anno le azioni di torri wireless hanno funzionato bene, probabilmente alimentate anche dal calo dei tassi, afferma Hodel. Sebbene le tendenze secolari stiano lavorando a favore delle torri, pensiamo che, come gruppo, oggi siano troppo care.


In questo caso preferisco T, che ho in portafoglio.

 

Consumi ciclici
Il settore è scivolato del 3% circa nel trimestre, grazie alle preoccupazioni tariffarie e all’aumento della volatilità nei mercati internazionali, afferma l’analista senior Dan Wasiolek. Tuttavia, gli sconti nel settore sono abbondanti: circa il 40% degli stock che copriamo sono sottovalutati in base alle nostre metriche. Le azioni di viaggio e tempo libero sono tra le più scontate.

Società online sempre più dominanti come Amazon.com AMZN ) minacciano molte aziende del settore. “Detto questo, riteniamo che la crescente indennità per i venditori di terze parti sulle principali piattaforme di consumo di e-commerce possa essere un’opportunità piuttosto che un ostacolo per alcune aziende cicliche di consumo, in particolare l’e-commerce poiché una percentuale delle vendite al dettaglio continua a crescere, “sostiene Wasiolek.


Fra queste 3 la mia scelta ricade su HBI

Consumer Difensivi
Il settore ha prosperato nell’ultimo trimestre, registrando un guadagno del 5%; solo il 22% dei nomi nel nostro universo di copertura è sottovalutato oggi, afferma Erin Lash. I nomi al dettaglio difensivi e i produttori di bevande analcoliche sono particolarmente ricchi, con le azioni mediane in quei settori che commerciano con un premio del 26% e del 17% alle nostre stime del valore equo, rispettivamente.

In particolare, l’industria dei beni di consumo confezionati ha beneficiato della tendenza in atto verso la consapevolezza della salute, spiega Lash. Per tenere a bada i nuovi concorrenti, prevediamo che la ricerca, lo sviluppo, il marketing e la pubblicità aumenteranno in tutto il settore.


Tra questa selezione il mio preferito resta Kellogg (K)

Energia
Le azioni di energia sono scese nell’ultimo trimestre più del mercato complessivo. Il titolo mediano nel nostro universo di copertura viene scambiato con uno sconto del 17% sul valore equo, rendendo l’energia il settore più economico, afferma Jeffrey Stafford. Le azioni dei servizi petroliferi sembrano particolarmente interessanti, aggiunge, facendo trading a livelli che non vediamo da un po ‘.

L’attacco allo stabilimento petrolifero di Abqaiq in Arabia Saudita il mese scorso ha portato a un picco dei prezzi del petrolio, che da allora si sono stabilizzati. “Vorremmo sollecitare gli investitori a continuare a concentrarsi sul lungo termine e a non rimanere troppo coinvolti dalle fluttuazioni a breve termine che potrebbero venire man mano che verranno alla luce maggiori dettagli sulla situazione saudita”, afferma Stafford.


Posseggo azioni di due di questi tre titoli, la mia scelta ricade su ENB

Servizi finanziari
Le azioni mediane di servizi finanziari con sede negli Stati Uniti nel nostro universo di copertura vengono scambiate con un modesto sconto del 2% sulla nostra stima del valore equo. I titoli finanziari si sono ripresi dall’inizio dell’anno e oggi i nomi più sottovalutati portano una maggiore sensibilità economica, osserva Michael Wong.

“Mentre nell’anno precedente abbiamo avuto periodi in cui interi gruppi del settore finanziario erano sottovalutati, riteniamo che gli investitori dovrebbero ora essere molto più attenti”, avverte Wong. “La maggior parte dei titoli finanziari sottovalutati in Nord America hanno o problemi specifici delle società che riteniamo che il mercato non stia valutando adeguatamente o che siano nomi economicamente più sensibili. Mentre ci sono rischi a breve termine per le società che attualmente consideriamo sottovalutate, esse hanno anche la maggiore probabilità di sovraperformance a lungo termine “.


Questa volta faccio una scelta diversa e preferisco un titolo che non paga dividendi ma con un capo di nome Warren Buffett.

Sanità
L’incertezza politica continua a pesare sulle azioni sanitarie, che hanno sottoperformato il vasto mercato durante il terzo trimestre. Il settore è sottovalutato di circa il 4% secondo le nostre metriche, dirige il direttore Damien Conover, e oltre un terzo del nostro universo di copertura ha valutazioni a 4 o 5 stelle.

L’industria sanitaria, l’organizzazione di cure gestite, le industrie farmaceutiche e biotecnologiche sono particolarmente piene di affari. Riteniamo che il mercato sia eccessivamente preoccupato per le potenziali modifiche normative ai prezzi nel settore dei fornitori di assistenza sanitaria; nelle cure gestite, non vediamo probabile la copertura sanitaria universale. E nello spazio delle droghe e delle biotecnologie, prevediamo che lo sviluppo di droghe nelle aree in cui le esigenze mediche insoddisfatte continueranno a sostenere prezzi elevati, sottolinea Conover.


Essendo nel mio portafoglio, ma non solo per questo motivo, la mia preferenza va per CVS

 

Industriali
Il settore industriale rimane ragionevolmente sano, sostiene il regista Keith Schoonmaker, nonostante le prospettive di un rallentamento economico globale. Le tariffe rappresentano un ostacolo minore per gli industriali più diversificati, continua.

Il settore industriale è valutato abbastanza secondo le nostre metriche, ma ci sono sacche di opportunità, in particolare tra i distributori industriali; la maggior parte di questi sono scambiati a livelli di 4 e 5 stelle. Mentre queste aziende servono mercati finali ciclici, generano anche flussi di cassa liberi durante l’intero ciclo economico. “In effetti, quando la domanda del mercato finale rallenta, i distributori industriali tendono a generare flussi di cassa liberi fuori misura mentre queste società ad alta intensità di capitale circolante si ritirano sulla spesa per l’inventario”, sottolinea. “I distributori possono utilizzare questa liquidità in eccesso durante una recessione economica per restituire liquidità agli azionisti, effettuare acquisizioni a multipli depressi o reinvestire in opportunità di crescita organica a più lungo termine”.

Questi tre titoli non pagano dividendi, quindi non mi esprimo in merito.

Settore immobiliare

Il settore immobiliare è stato tra i settori più performanti nell’ultimo trimestre: i tassi di interesse in calo hanno reso più interessanti i pagamenti di dividendi elevati di REIT. Il titolo mediano nel nostro universo di copertura è scambiato di circa il 4% al di sotto del nostro valore equo alla fine del trimestre. Le opportunità sono molto abbondanti tra i REIT del centro commerciale e dell’hotel, riferisce l’analista Kevin Brown.

Naturalmente, gli alti rendimenti da dividendi dei REIT li rendono sensibili ai tassi di interesse: Brown osserva che, poiché i tassi sono scesi di quasi 180 punti base da novembre 2018, le società immobiliari hanno sovraperformato del 13%. Ma durante i periodi di stabilità dei tassi, la performance relativa dei titoli immobiliari spesso ritorna alla media, ricorda Brown. Recenti sovraperformance possono essere restituite durante quel periodo.


Al momento la mia preferenza va per PEB, anche se seguo sempre da vicino MAC.

 

Tecnologia
Dopo un solido primo trimestre, le azioni tecnologiche hanno sempre sperimentato problemi. Le preoccupazioni commerciali continuano a dominare il settore. “Continuiamo a credere che una catena di fornitura tecnologica altamente intrecciata sarà ancora abbastanza difficile per gli Stati Uniti e la Cina per rilassarsi”, spiega Brian Colello. “A sua volta, le nostre valutazioni assumono un accordo (e la ripresa delle vendite in Huawei) ad un certo punto.”

Le azioni tecnologiche mediane sono scambiate di circa il 3% al di sotto del nostro valore equo, con circa un quarto del settore sottovalutato dalle nostre metriche. Le opportunità di acquisto sono prevalenti nel software e nei media online. Colello sostiene che la tendenza più importante nella tecnologia rimane lo spostamento verso il cloud computing, che ha un impatto significativo su molte delle aziende che copriamo.

In questo caso la scelta è semplice, l’unica che paga dividendi è Intel , titolo che tra l’altro mi piace a prescindere da questo fatto.

 

Utilities
L’utilities mediana coperta da Morningstar è oggi sopravvalutata di circa il 15%. Non è davvero sorprendente, afferma lo stratega Travis Miller. Quest’anno il settore è andato in pezzi, sovraperformando il vasto mercato. “I tassi in calo significano ampio capitale a basso costo per un settore che ha il secondo più grande appetito di debito dietro i finanziari”, osserva. “Quasi tutte le utility statunitensi hanno buone prospettive di crescita triennale, dividendi sicuri e bilanci solidi”. E se i tassi continuano a scendere, il rally potrebbe persistere.

Detto questo, i prezzi sembrano ricchi e raccomandiamo cautela. Le valutazioni elevate erodono alcuni dei tipici vantaggi difensivi del settore se l’economia gira, spiega Miller, e l’efficienza energetica e i tagli dei tassi dei clienti possono essere controproducenti.

La mia preferenza ricade sul titolo che ho già in portafoglio, Dominion Energy.