I tagli ai dividendi saranno inevitabili

I tagli ai dividendi saranno inevitabili

 

L’epidemia ha portato le attività statunitensi a un punto morto e il quadro generale è peggiorato per la sicurezza dei dividendi mentre si profila una grave recessione. Aziende iconiche come Boeing (ticker: BA) stanno affrontando un grave stress finanziario ed Exxon Mobil (XOM) non stava generando un flusso di cassa sufficiente a coprire il suo dividendo ancor prima che il coronavirus emergesse negli Stati Uniti”I tagli ai dividendi sono inevitabili”, afferma Richard Bernstein, CEO di Richard Bernstein Advisors. 
 
“I dividendi sono una funzione del flusso di cassa e i flussi di cassa saranno senza dubbio sottoposti a forti pressioni”.Alcune aziende stanno già facendo delle mosse per preservare il denaro. Allegiant Travel (ALGT), che gestisce una piccola compagnia aerea, ha dichiarato mercoledì di sospendere il suo dividendo e il riacquisto di azioni. Quella mossa segue l’annuncio di domenica da parte di otto grandi banche che avrebbero sospeso i loro programmi di riacquisto di azioni.
 
David Trainer, CEO della società di ricerca sugli investimenti New Constructs, si aspetta che ci saranno più blocchi, tagli e sospensioni “più lunga e profonda sarà la contrazione economica”. Senza flusso di cassa, aggiunge, “molte aziende non saranno in grado di sostenere i propri dividendi”.
 
Tuttavia, è ancora presto per comprendere l’impatto sulle aziende e prevedere quanti pagamenti delle aziende potrebbero essere in pericolo. A titolo di paragone, durante la crisi finanziaria e la recessione del 2008, 40 società S&P 500 hanno tagliato i loro dividendi e 22 sospensioni annunciate, secondo gli indici S&P Dow Jones.
L’anno seguente i tagli salirono a 68 e vi furono 10 sospensioni. Tuttavia, 151 aziende, o il 30% dell’S & P 500, non hanno registrato aumenti di dividendi quell’anno quando l’economia è emersa dalla recessione e il mercato azionario ha iniziato la sua corsa al rialzo (recentemente conclusa).Howard Silverblatt, analista senior di Dow Jones Indices, si aspetta che le società le cui vendite e il cui flusso di cassa siano maggiormente colpiti dalla crisi “sospendano o minimizzino i loro dividendi, mentre altri riducono al minimo gli aumenti”.A quel punto, anche durante la crisi del coronavirus, alcune aziende stanno aumentando i loro pagamenti. Il 13 marzo, la società tecnologica Applied Materials (AMAT) ha annunciato che aumenterà il suo pagamento trimestrale di un centesimo, o quasi il 5%, a 22 centesimi per azione.
 
Per la sicurezza dei dividendi e la crisi generale del coronavirus, il tempo è nemico.”Non sappiamo per quanto tempo saremo in questa situazione, e ovviamente più a lungo andrà avanti, maggiore sarà lo stress nel sistema”, afferma Lee Spelman, responsabile delle azioni statunitensi presso JP Morgan Asset Management.
Si aspetta che molte aziende interrompano i riacquisti di azioni come primo passo per perseverare nella liquidità, come hanno fatto le grandi banche all’inizio di questa settimana. “Sappiamo anche che probabilmente ci saranno tagli ai dividendi da alcune delle società più finanziariamente vulnerabili e vulnerabili”, aggiunge Spelman.”È difficile dire in modo definitivo che qualsiasi settore è immune da questi eventi”, afferma, sebbene le società energetiche siano state colpite duramente ed è “dove vediamo i maggiori tagli ai dividendi”. 
 
La patch petrolifera sta combattendo una guerra su due fronti: il coronavirus e il calo dei prezzi del petrolio.Molte grandi banche hanno bloccato i riacquisti di azioni a titolo precauzionale con tassi di interesse a breve vicino allo zero. Ma “i bilanci sono in una forma molto migliore rispetto al periodo 2008-09 e in questo momento non ci aspettiamo tagli ai dividendi”, afferma.
 
Spelman offre questo consiglio: “Ora è il momento di tenere d’occhio le condizioni finanziarie di ogni azione che possiedi”

Articolo originale di Barrons