Alcune regole che ogni investitore in dividendi deve tenere sempre presenti !

Alcune regole che ogni investitore in dividendi deve tenere sempre presenti !

 

Gli arresti di mercato creano alti rendimenti “accidentali”

I rendimenti dei dividendi possono salire quando i prezzi delle azioni scendono. Quando ciò accade, gli investitori dovrebbero cercare titoli ad alto rendimento che sono stati ingiustamente puniti dal mercato.

Ad esempio, il gigante alimentare General Mills ( GIS ) attualmente paga una resa del 3,3%. Tuttavia, il crollo del mercato alla fine del 2018 ha brevemente aumentato tale rendimento oltre il 5%. Gli investitori che hanno acquistato General Mills durante il ribasso hanno beneficiato sia del dividendo che del titolo, che da allora ha registrato un rimbalzo di quasi il 60%.


I rendimenti elevati possono sollevare bandiere rosse

Gli investitori spesso gravitano verso le azioni dei dividendi con i rendimenti più elevati. Tuttavia, le aziende con rendimenti storicamente elevati potrebbero anche soffrire di problemi fondamentali che stanno rallentando la crescita dei loro utili.

Quelle aziende in difficoltà potrebbero tagliare o sospendere i loro dividendi, rendendole trappole ad alto rendimento invece di rese “occasionali” ad alto rendimento.


Il flusso di cassa di una società alimenta il suo dividendo

Il payout ratio, ovvero la percentuale degli utili di una società per azione allocata ai dividendi, viene spesso utilizzata per misurare la sostenibilità di un dividendo. Se tale rapporto supera il 100%, potrebbe essere necessario tagliare il dividendo.

Tuttavia, i riacquisti di azioni possono gonfiare l’EPS di una società. Pertanto, il rapporto di pagamento del dividendo in contanti , o la percentuale del flusso di cassa libero di una società (FCF) speso per i dividendi, di solito presenta un quadro più chiaro della sostenibilità di un dividendo.

General Mills, ad esempio, ha speso il 56% del suo EPS e il 48% del suo FCF per il suo dividendo negli ultimi 12 mesi, il che indica che ha spazio per futuri aumenti dei dividendi.


Il debito ha la priorità sui dividendi

Molte società hanno recentemente sospeso i loro riacquisti e dividendi mentre la crisi COVID-19 ha rallentato i flussi di cassa. Alcune di queste società si stavano assumendo ingenti quantità di debito e quei pagamenti di interessi e capitale hanno la precedenza su riacquisti e dividendi.

Disney ( DIS ) ha recentemente sospeso il suo dividendo semestrale per la prima metà del 2020, mentre la pandemia ha chiuso il parco a tema e le attività cinematografiche. In questo modo risparmierà $ 1,6 miliardi  e parte di quel denaro probabilmente andrà verso pagamenti di interessi e capitale sui suoi debiti a lungo termine di $ 42,8 miliardi.


È difficile diventare un aristocratico dividendo

I dividendi Gli aristocratici sono membri dell’indice S&P 500 che ha aumentato i dividendi ogni anno per almeno 25 anni. Le aziende che mantengono questa serie hanno generalmente core business stabili, ampi fossati e solidi flussi di cassa. Hanno anche continuato a pagare i loro dividendi attraverso brutali ribassi del mercato come la Grande Recessione.

Tra i noti dividendi degli Aristocratici ci sono AT&T ( T ) e Johnson & Johnson (  JNJ ) , che hanno aumentato i loro dividendi rispettivamente per 35 e 57 anni consecutivi.


Le azioni cicliche possono facilmente cancellare gli utili da dividendi

Gli investitori in reddito dovrebbero diffidare di settori ciclici come il petrolio e i metalli preziosi. Questi titoli potrebbero presentare rendimenti elevati, ma acquistarli al culmine di un ciclo pluriennale può facilmente cancellare i guadagni dei dividendi.

ExxonMobil ( XOM ) è caduto di oltre il 40% negli ultimi 12 mesi a causa dell’ eccesso di domanda, guerra dei prezzi e prezzi del petrolio schiacciati per la pandemia. Chiunque abbia acquistato il titolo per il suo rendimento del 4% un anno fa probabilmente si rammarica di quella decisione oggi.

 

I dividendi non sono sempre migliori dei riacquisti (responsabili)

Molti investitori di reddito probabilmente preferiscono i dividendi ai riacquisti. Tuttavia, i riacquisti tempestivi e distribuiti in modo responsabile (ovvero non utilizzati per compensare la diluizione dai grandi premi azionari) possono anche aumentare efficacemente il valore a lungo termine di un titolo.

Uno di questi esempi è Texas Instruments ( TXN ) , che ha ridotto il numero di azioni del 46% dal 2004. Il suo prezzo delle azioni è aumentato di oltre il 280% dall’inizio del 2004, quindi i suoi riacquisti sono stati tempestivi e hanno potenziato il suo EPS. TXN paga anche un rendimento a termine decente del 3,2%, e ha aumentato il pagamento per 16 anni consecutivi.

 

Gli investitori devono sempre trascinare i propri dividendi

Gli investitori dovrebbero sempre iscrivere i loro titoli di dividendi in DRIP ( piani di reinvestimento dei dividendi ), che acquistano automaticamente azioni aggiuntive con i pagamenti dei dividendi. Questi pagamenti sono ancora tassabili, ma non comportano costi di intermediazione aggiuntivi. Alcune società consentono persino l’acquisto di azioni DRIP con sconti al prezzo di mercato.

Il reinvestimento dei dividendi consente agli investitori di acquisire gradualmente posizioni più ampie tramite la media del costo in dollari o l’acquisto di più azioni a un prezzo basso e un minor numero di azioni a un prezzo elevato.

Le differenze a lungo termine possono essere sbalorditive. Il prezzo delle azioni di General Mills è aumentato di quasi il 70% negli ultimi dieci anni, ma il suo rendimento totale, che include i dividendi reinvestiti, è cresciuto di oltre il 130%. Il prezzo delle azioni di AT&T è aumentato solo del 15% nello stesso periodo, ma il suo rendimento totale è quasi raddoppiato.

Fonte articolo: Motley Fool